学会用市场工具管理价格风险

 ——山西重点煤焦企业集中学习期货套保

　   和讯期货消息 “金融与实体经济的融合发展是大趋势，不是企业想不想参与、愿不愿意参与的问题，期货市场发展客观上要求企业、特别是大型企业必须积极参与，运用这一金融工具，规避经营风险，实现健康发展”，“通过系统培训，希望在不久的将来，能有越来越多的企业能够熟练地运用期货工具管理价格风险，提升经营管理水平，在促进企业转型中推动煤炭期现市场的健康发展”。在日前于山西太原举行的山西省重点煤炭企业“煤炭期货套期保值高层管理人员培训班”上，中国煤炭工业协会副会长姜智敏在开班致辞时如是表示。

　　山西是全国煤炭生产第一大省，然而当地煤炭企业、特别是国有煤炭企业对期货市场的参与利用程度并不高，在当前供给侧结构性改革推进下，为进一步促进当地煤炭重点企业对期货市场的认识，增强决策的预见性和科学性，提升企业抗风险能力，促进行业健康发展，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会与大商所联手山西省煤炭厅、山西省金融办、山西证监局、山西焦煤集团开展了山西重点煤企“煤炭期货套期保值高层管理人员培训班”。

　　在开班仪式上，中国煤炭工业协会副会长姜智敏指出， 期货市场是构建我国统一开放、竞争有序煤炭市场体系的重要组成部分，期货市场价格发现功能有利于完善煤焦价格形成机制，提高资源的配置效益，同时更好地帮助煤炭生产企业及时、准确地把握市场变化趋势，增强决策的预见性和科学性，促进煤炭市场的平稳运行；套期保值功能利于熨平市场供需变动的曲线，为企业生产经营平稳运行，防控风险增添工具；期货市场还利于引导生产和消费，作为宏观调控和产业发展的风向标。

　　他强调，经过多年的探索和实践，我国期货市场发展越来越规范，越来越成熟，如今年4月份针对期货市场过热和可能出现的风险，大商所及时提高了相关品种交易保证金及手续费标准，抑制短线投机，有效控制了风险，扎牢了篱笆。但是，当前我国煤炭期货市场实体企业参与还较少、有实力的煤炭生产企业更少，市场的培育还需要参与各方的共同努力和呵护。

　　大连商品交易所副总经理魏振祥在开班致辞时指出，在经济新常态、市场供给侧结构改革中，面对市场价格的波动，期货是有效的避险工具。但企业参与期货市场，要不忘初心，对于企业来说初心就是避险。同时，企业也要认识到，避险并不是要求期货交易必须盈利，也可能出现期货端的损失，判断是否实现了避险的目的，需要将期现交易结果合并计算、一起考核，如果希望能进一步增值，企业还可以通过场外期权在保值的同时获得增值机会。

　　他表示，服务实体经济是交易所的根本宗旨，从上市期货品种到产业培育活动，这些都承载着交易所服务实体经济的目的，山西是煤焦第一大省，交易所也希望这次由重点企业高层参加的培训能成为深拓山西市场、服务地方经济的有力抓手；他希望山西地方重点煤企能发挥领头带动作用，以这次系统培训为契机，加快市场参与利用进程，用好风险管理工具，服务地方经济建设发展，并以参与者结构的改善促进煤焦市场流动性的改善。

　　山西证监局副巡视员朴华则表示，目前山西企业对期货市场已不陌生，一些企业已试水期货市场，并还建立了决策和内控制度，组建了团队，但对市场利用整体不足。这次集中培训山西重点煤企、且把培训点放在山西焦煤集团，就是希望山西的龙头企业能够对其他企业形成市场参与利用的示范效应，学习和运用好期货工具。

　　作为国内最大的焦煤企业，山西焦煤集团公司副董事长、总经理金智新表示，山西焦煤集团公司历来高度重视煤炭期货市场和炼焦煤期货市场在维护市场稳定、强化风险管理等方面起到的积极作用，但受专业人才、知识、操作机制等因素的制约，企业在焦煤期货参与利用上仍处于起步和摸索阶段。作为全国最大的炼焦煤生产企业和供应商，集团公司今后将继续积极参与推进炼焦煤期货市场的建设发展中来，促进企业转型升级。

　　本次培训班上，证监会期货部巡视员张晋生就《期货市场对宏观经济影响》进行了讲授，大商所副总经理魏振祥结合近年来对国内煤炭企业调研及山西煤企情况就《企业应怎样看待和参与利用期货市场》进行了讲授，内蒙古满世煤炭集团副总经理张耀军向培训班学员讲授了《煤企期货套期保值实操》内容。

　　今年以来，随着我国供给侧结构性改革的持续推进，国内煤焦市场经历了两起一落的行情。（焦炭的第一轮上涨始于3月底至4月初，其中华北地区最高涨幅达370元/吨，华东地区二级焦价格上涨约360元/吨，中南地区涨幅在330元/吨左右。随后进入5月份，钢贸商抛出囤货，市场价格下跌，钢厂减缓采购，焦炭、焦煤价格出现一轮回调。第二次上涨行情出现在7月中旬到8月份。）有企业人士指出，“在这两轮的大涨和大跌的行情中，现货市场一天一个价格，而期货市场成为了企业的‘救命稻草’。”山西地区某大型企业相关负责人告诉记者，“经过这两起一落的行情，大型国有企业对市场风险认识更为深刻。之前由于种种原因很多国企未能参与期货市场套期保值，经过今年的价格波动行情，企业认识到参与期货的重要性，很多企业开始跃跃欲试。我们就是其中的一员，希望通过后期的系列培训，随着知识能力的积累，能早日进入期货市场。”路鑫能源期货部部长钟佳在接受采访时表示，通过培训班的学习，重新认识了期货工具对企业的重要性和价格发现的前瞻性。“我们自己有煤矿，有洗煤厂，前期规划洗煤厂这块利用期货工具进行期现结合，看如何做套期保值。培训以后，下一步的套期保值规划会更清晰。”

　　据了解，本届培训班将于今年8月至11月间分四次进行，每次为期一天半。培训内容将涵盖产业发展理念、套期保值实操、投研体系建设、价格风险管理等。重在建立思维体系，培养管理格局。通过深入、系统性培训，让实体企业逐步了解熟悉和掌握期货市场的运行规律，理性参与期货市场，提升企业经营管理水平，服务企业转型和供给侧结构改推进，并进一步促进煤炭期现市场的健康发展。来自山西省属和地市重点煤炭、焦化企业主要负责人，销售、经营、财务等相关部门负责人，期货公司、银行等机构代表80余人参加了首次培训。引人注目的是，山西焦煤集团选派了30多人的豪华学习团队，集团高层与集团相关部门、所属子公司管理人员集体参加了培训。

（责任编辑：王雪冰 HF074）

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